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中企海外并购审慎中彰显理性

放大字体??缩小字体 发布日期:2019-08-12??浏览次数:

近日,安永发布2019年上半年中国海外投资概览显示,中企“出海”阻力加大,宣布海外并购总额为200.4亿美元,为近七年同期最低,同比降六成;宣布并购数量257宗,同比降近四成。虽然中企海外并购更为审慎,但结构却不断优化,持续在全球价值链的高端布局发力。

针对海外并购大幅下降的情况,安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示,2019年上半年中企海外并购大幅下降是外部投资环境波动和内部审慎决策的叠加反应。近两年来,欧美政府普遍收紧外商投资审查,使得外部阻力加大,但随着一些新兴发展中国家开放力度的加大,中企海外投资偏好由欧美转向亚太,亚洲成为最受中企欢迎的海外投资目的地。

结构优化聚焦价值链高端

安永报告称,在“出海”阻力加大的背景下,中企海外并购更为审慎。2019年上半年中企宣布的海外并购总额为200.4亿美元,比去年同期大幅下降61.4%;宣布的并购案例数量257宗,同比减少39.2%。

随着产业升级不断深化,中企持续在全球价值链的高端领域布局发力。报告显示,2019年上半年,中企海外并购主要流向高技术含量和高附加值的新兴产业、高端服务业和消费品行业。按交易金额计,海外并购行业集中度高,前三大行业为TMT(50.8亿美元)、消费品(31.8亿美元)及医疗健康和生命科学(20.5亿美元),占本期总额过半;仅采矿和金属业同比取得增长,其他行业均有所下跌。按交易数量计,前三大行业为TMT(67宗)、消费品(40宗)及先进制造和运输(33宗),占同期总量的54.5%。

2019年,尽管外部环境不确定性增加,中国对外投资合作仍继续保持健康有序发展。商务部数据显示,2019年上半年,中国非金融类对外直接投资538亿美元,同比下降5.9%,主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、采矿业、信息传输/软件和信息技术服务业等领域,占比分别为30.3%、18%、9.5%、8.4%和8.1%,尤其流向制造业、信息传输/软件和信息技术服务业的对外投资分别同比逆势增长7.3%和31.7%,显示出对外投资结构持续优化。

亚洲成最受欢迎“出海”目的地

安永报告称,中企海外并购地域偏好转向明显,亚洲和大洋洲超越欧美成为最受中企欢迎的海外并购目的地,占比近六成,同比均取得两位数增长;受英国脱欧及欧盟加强外商投资审查的影响,中企在欧洲并购锐减近九成。

数据显示,2019年上半年,在整体并购金额大幅下降的情况下,亚洲和大洋洲仍然分别出现两位数增长--亚洲(78.5亿美元,增长21.9%)和大洋洲(42亿美元,增长38.3%)。其中亚洲获得海外并购金额占本期总金额近四成,主要投入TMT、消费品、金融服务等行业;大洋洲则主要投入医疗健康和生命科学以及房地产、酒店与建造等行业。

安永报告分析称,近年来,欧洲多个国家出台外商投资监管措施以限制在基建、核心技术等方面的外商投资;同时,2019年4月《欧盟外商投资审查条例》生效,预示着欧洲整体投资监管趋严。2019年上半年,中企在欧洲并购金额仅为36.2亿美元,锐减86.6%,为历年最大降幅,投资主要集中在先进制造和运输、消费品、金融服务等行业。

尽管中美协商在G20峰会后重启谈判,中美贸易摩擦仍有众多不确定性,2019年上半年中企对北美洲海外并购同比减少71.5%,主要投向TMT、采矿和金属、消费品等行业。安永预计,在中美贸易摩擦达成协议前,中企对北美洲投资阻力仍较大。

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